Если зазора не будет вовсе (т.е. клапана "зажаты"), придет в негодность сам клапан и его седло, что чревато ремонтом ГБЦ. В противном случае, если зазор слишком велик, ухудшается вентиляция (и наполняемость) цилиндров - потеря мощности, снижение оборотов двигателя.
А вообще - этот вопрос уже обсуждался и не единожды. Не будем лениться и пользуемся поиском.
